Archives 7 月 2024

Web3的浪潮，正以不可阻挡之势席卷而来。全球知名Web3社交协议 INTO 正诞生于这场波澜壮阔的变革中，并以其非凡的产品体验，重新定义着我们对社交的理解。从 1.0 到 2.0 ，一年多 100 多次迭代，INTO 用极致缔造着Web3社交的新标杆。另外，随着生态的加速落地和全面国际化，INTO 正在将产品体验推向前所未有的高度。

一、极致的产品体验是Web3社交的制胜法宝

在Web3的世界里，产品体验的重要性正在被前所未有地放大。这背后，有着深刻的行业逻辑和技术根源。

首先，从行业发展的角度来看，Web3标志着互联网的一次根本性变革。它不仅仅是技术的升级，更是价值观的重塑。去中心化、数据主权、隐私保护等Web3核心理念，正在深刻影响着每一个应用领域，社交自然也不例外。在这样一个全新的环境下，单纯依靠内容和功能已经不够了，只有通过极致的产品体验，才能真正抓住用户的心，建立起与用户之间的信任纽带。

其次，从用户需求的角度来看，Web3时代的用户对产品体验有了更高的期望。他们不再满足于被动地接受服务，而是希望成为产品的参与者和塑造者。这就要求产品不仅要有好的功能，更要有出色的交互设计和用户旅程。只有通过极致的产品体验，让用户真正参与到产品中来，成为产品的一部分，才能激发用户的认同感和忠诚度。

再次，从技术演进的角度来看，Web3为打造极致产品体验提供了前所未有的可能。区块链、去中心化存储、隐私计算等技术，让数据真正回到了用户手中。这意味着，产品可以为每一个用户提供更加个性化、智能化的服务，而不必担心隐私泄露。同时，Web3的开放性和可组合性，也让产品有了更大的创新空间。通过与其他产品和服务的无缝连接，可以为用户带来更加丰富、流畅的体验。

最后，从竞争格局的角度来看，极致的产品体验已经成为Web3项目制胜的关键。在这个快速迭代的时代，任何一个体验上的缺陷，都可能成为项目失败的导火索。而那些能够持续为用户带来惊喜和价值的产品，往往能够脱颖而出，赢得市场的青睐。可以说，在Web3的战场上，产品体验已经成为决定项目成败的制胜法宝。

通过这几个维度的分析，我们可以看到，极致的产品体验之所以重要，是因为它直击了Web3的本质，回应了用户的诉求，借力了技术的变革，适应了竞争的规则。它已经成为Web3社交项目的必答题，成为决定项目未来的关键变量。而 INTO，正是深谙这一逻辑，将产品体验作为自己的核心竞争力，不断追求极致，引领行业变革的先行者。

二、INTO 产品体验的何独到之处

说 INTO 重新定义了Web3社交体验，绝非夸张。从 1.0 到 2.0 ，INTO 为我们展示了一幅极致体验的蓝图。这幅蓝图，可以从四个关键词来解读：极致、成长、想象。

首先，“极致”是 INTO 产品体验的第一印象。打开 INTO 的应用，你会被它精美的界面设计所吸引。每一个图标、每一个按钮、每一个交互，都经过了精心的打磨，给人一种简洁而又不失深度的美感。而当你开始使用 INTO 的功能时，你会发现，这种极致不仅仅体现在视觉上，更体现在使用的流畅度和便捷性上。无论是社交交流，还是管理身份，INTO 都为你提供了一套非常直观、高效的操作流程。这种极致的体验，让你感受到了 INTO 对产品的用心，对用户的尊重。

其次，“成长”是 INTO 产品体验的内在逻辑。INTO 深知，Web3的世界瞬息万变，唯有不断成长，才能立于不败之地。因此，INTO 将产品迭代作为常态，一年多时间进行了 100 多次更新。每一次迭代，都是对用户反馈的回应，对行业趋势的把握，对自身不足的完善。通过持续的打磨，INTO 的产品能力在不断提升，用户体验也在不断优化。这种成长性，让 INTO 始终保持着创新的活力，让用户始终能够感受到新鲜和惊喜。

最后，“想象”是 INTO 产品体验的无限可能。INTO 的野心，不止于当下，而是要重塑Web3社交的未来。随着 INTO 生态的加速落地，它的产品形态必将更加丰富。社区治理、数字身份、隐私计算等Web3技术，都将被 INTO 充分运用，带来空前的体验提升。而随着 INTO 的全面国际化，它的产品影响力也将达到新的高度。不同国家、不同文化的用户，都将在 INTO 上找到独特的表达方式和互动乐趣。这种无限的想象力，让 INTO 的产品体验充满了未知和期待，让用户看到了一个更加开放、自由的社交新世界。

三、INTO 打造极致产品体验

纵观 INTO 的发展历程，我们可以发现，它打造极致产品体验的秘诀，主要有三个：用户至上、持续迭代、生态融合。

首先，INTO 始终将用户体验放在第一位。INTO 深知，再好的技术和功能，如果不能为用户带来实实在在的价值，都是空中楼阁。因此，INTO 在产品设计的每一个决策中，都是以用户为中心的。通过用户研究、数据分析、反馈收集等方式，INTO 深入理解用户的真实需求和痛点，并以此为基础来优化产品。无论是界面设计、功能规划，还是交互流程，INTO 都在努力为用户提供最直观、最便捷、最有价值的体验。这种以用户为中心的理念，让 INTO 的产品体验充满了温度和人情味，让用户真正感受到了被重视和被尊重。

其次，INTO 坚持不懈地迭代更新。在 INTO 看来，产品体验不是一蹴而就的，而是需要在实践中不断打磨、不断进化的。一年多时间，INTO 进行了 100 多次迭代，平均每周都有更新。每一次迭代，都是在解决用户反馈的问题，优化产品的性能，加入新的功能和玩法。通过持续的迭代，INTO 的产品能力在不断提升，用户粘性也在不断加强。这种快速迭代的节奏，让 INTO 的产品始终保持着创新的活力，让用户始终能够感受到惊喜和新鲜感。同时，频繁的迭代也让 INTO 能够快速响应市场变化，抓住每一个机会窗口。

最后，INTO 注重生态的融合与赋能。INTO 明白，在Web3时代，没有哪个产品可以独善其身。要真正为用户创造价值，必须要与整个Web3生态深度融合，形成合力。因此，INTO 在发展自己的同时，也在积极链接外部资源。未来，INTO 还将与更多优质项目展开合作，包括数字身份、隐私计算、存储等领域，进一步丰富产品形态，提升产品能力。这种生态化的打法，让 INTO 的产品体验不再局限于单一功能，而是融入到了用户的Web3生活的方方面面。

对于每一个Web3爱好者和信仰者而言，INTO 的产品体验之路，都是一个生动的启示，一个美好的邀约。这个启示告诉我们，Web3的竞争，归根结底是产品体验的竞争。惟有以极致的匠心打磨产品，以真诚的态度对待用户，以开放的胸襟拥抱生态，才能在这场变革中立于不败之地。而这个邀约，正是 INTO 向我们发出的。它邀请我们一起参与，一起见证，一起创造，共同开启Web3社交体验的新纪元。

原创 | Odaily星球日报（）

作者 | Asher（）

原定于第一季度发币的 WELL3 终于宣布将于在昨日 18 点宣布将在 Bybit、Bitget 和 Gate.io 三家交易所上线。对于“撸毛党”而言，尽管选择的时间点不理想且未能如预期在币安上线，但至少可以收回部分“撸毛”资金，因此在昨日 17 点半准备领取代币空投时还算带有一丝期待。

然而，意外发生了，二级市场开盘时间虽未改变，但代币领取时间从原定的 17 点半推迟到 17 点 45 分，随后又延迟到 20 点，最终还是无法顺利领取。这一延迟引发了“撸毛党”在社交媒体上的广泛不满：

• “当初全网卷的这个 WELL3 项目发空投了，做了这么久的任务连毛都没有，团队还先跑了。”

• “WELL3 的空投已经被大家评为历史上最缺德空投，官推说代币领取改到 8 点开放，然而开放前代币 WELL 已在 CEX 跌超 60% ，到底谁在砸盘？”

• “ 8 点开放领取，结果到时间进网站一看，根本没开放，开放的是公售，需要花钱买！ 最好笑的是有人参加了发现，买 200 美元的币，要分 24 个月解锁！领一次还要 18 美元 Gas！”

• “没到 8 点，WELL 代币只有 10 个 Holders，大多数是交易所热钱包跟做市商，到底谁在砸盘呀，领导们。”

• ……

本次 WELL 代币上线，无论是 YogaPetz NFT 持有者还是参与公募的用户若以领到代币的价格计算，均处于亏本状态；更令人难过的是，分到的代币并不是上线全部解锁，一部分代币需要 2 年的解锁周期，从机会成本算是“亏上加亏”。

下面，Odaily星球日报将带大家了解复盘 WELL3 项目的奇葩开盘。

项目简介

图源：

WELL3 是一个由加密 KOL「Keungz」所创立的创新 Web3 健康平台，旨在彻底改变健康数据管理方式。通过融合去中心化物理基础设施网络 (DePIN)、去中心化身份 (DID) 和高级 AI 分析等前沿技术，WELL3 提供了一种独特的健康和保健解决方案。平台不仅确保了健康数据的安全和隐私，还通过激励机制奖励用户的积极参与。

关于融资，WELL3 获得了众多战略合作伙伴的支持，包括 Animoca Brands、三星、AWS、分布式资本、Spartan 等。

平台数据方面，WELL3 平台已经吸引了 90 万用户和 53 万个唯一钱包地址。平台已促成 1700 万笔交易，总锁定价值达 5500 万美元。此外，超过 32.4 万用户在 WELL3 生态系统中持有 NFT。

在早期阶段，WELL3 项目热度很高，用户基础良好，并且融合了“健康+AI”的概念。怎么就反转了呢？

WELL 代币开盘前后的那些“奇葩事”

根据官方之前给出的消息，WELL 代币在昨日 18 点上线 Bybit、Bitget 和 Gate.io 三家交易所，参与公募与 NFT 持有者可在 17 点半开放代币申领后领取代币转到到交易所。但之后官方的一系列操作实属”币圈罕见“。

首先，在昨天下午两天，Discord 发布公告称，代币申领时间延迟到 17 点 45 分。这对于社区成员来说倒还好，虽然延迟了，毕竟也是在交易所开盘前，时间紧点就紧点， 15 分钟无伤大雅。

代币申领时间延迟到 17 点 45 分

其次，在 17 点 42 分，WELL3 没有说代币即将申领，而是发长文阐述 WELL 代币的未来规划。很快，到了 17 点 45 分，社区成员使用官方给出的页面，一直刷新，也没找到领币的入口。一时间，推文下方很多成员询问如何领取代币，但官方却没有回复任何一条消息。

18 点开盘时仅有 10 个持币地址

之后，18 点二级市场开盘，在整个社区没有任何一个人领到代币的前提下，WELL 价格最高触及 0.023 美元附近后一路暴跌，短时间跌幅超 60% ，并且二级市场成交竟高达几百万枚。

代币价格在开盘后持续下跌

关于代币申领争议的回应

由于 WELL 代币领取在在社交媒体上充斥着各种怨气，社区成员纷纷在问：没人领取代币为什么会出现大量砸盘？

对此，WELL3 的创始人 Keungz 在 X 平台发文表示：“我们对今天申领网站的延迟深表歉意。并且对于流传‘单价 80 美元， 600 万枚代币的卖单挂单’并不真实，若按照此单价计算，WELL 市值超过整个加密货币市值。”

虽说 600 万枚代币挂卖单在 80 美元应该只是交易所的数据挂单，而非真实代币数量，但 Keungz 根本没有解释开盘在无人领取的情况下代币一路下跌，社区的愤怒值飙升到极点，甚至有成员曝光创始人所在公司位置等信息。

无论是二级接盘还是参与公募、持有 YogaPetz NFT 的散户，集体被埋，”这波真的是亏麻了“。

事件进展更新

7 月 5 日夜，，此前的代币延迟申领技术问题已得到解决，部分持有者在申领网站上没有收到正确的百分比，该问题也已解决，网站上准确反映了正确的百分比分配。经调查，在代币申领期开始之前，交易量约为 200 万美元。

WELL3 还称，注意到网上流传着一条未经证实的推文，其中包含有关高价交易的截图，但相关信息并不准确。

在 7 月 3 日至 7 月 9 日期间在 well.eco 申领代币的用户将获得其初始设置 gas 费用的 100% 补偿，用户将直接收到退款到他们的钱包；无需采取进一步行动。

为了将来有效解决这些问题，WELL3 团队将扩大更全面的技术支持，并实施增强的监控系统，以便及时发现和解决任何潜在问题。

原文作者：Starknet 创始人 Eli Ben-Sasson

编译：Odaily 星球日报 Azuma （）

现在，Starknet 空投活动（Provisions）的第一阶段申领已结束，在此我想分享一些我的个人感受。以下所述的任何内容都不构成投资建议，也不一定反映 StarkWare 或 Starknet 基金会的立场。DYOR。

什么是 Starknet？为什么要有 STRK？

Starknet 是一个 ZK-Rollup 网络。我们在 2021 年 11 月以 Alpha 模式启动了 Starknet，它旨在利用 STARKs 加密协议来对以太坊进行扩容，同时不去损害以太坊的核心原则，比如去中心化、透明性、包容性和安全性等等。

STRK 代币赋予了那些希望为生态作出贡献的人们在治理、运营和保护 Starknet 网络中扮演角色的权力。STRK 主要有三大用例 —— 治理，支付 Starknet 上的 gas 费用，以及参与 Starknet 的共识机制。

Starknet 基金会正在通过多个活动向那些已经证明他们想要推进、维护和保护 Starknet 的珍贵社区成员分发 STRK，比如  Devonomics、Catalyst、DeFi Spring，以及本文的重点 Provisions（即空投）。

2024 年 2 月 14 日，Starknet 基金会公布了 Provisions 的第一轮计划，预计最多分配 7 亿枚 STRK 代币，这些代币来自于为 Provisions 活动所预留的 9 亿枚 STRK。申领持续了四个月，从 2024 年 2 月 20 日开始到 6 月 20 日结束，最终大约有 5 亿枚代币被申领，剩余大约 4 亿枚 STRK 将用于未来的空投轮次。

Provisions 的目标是什么？

Provisions 的主要目标是将 STRK 代币分配给广泛的个体，也就是真实的用户，他们将在 Starknet 上进行活动，并为其安全性和治理做出贡献，从而推进 Starknet 的去中心化进程。Starknet 既是一种技术，也是一个社会工具，它允许个人和社会能够在其之上实现他们所需的任何社会功能，如货币、资产和治理等等。因此，Starknet 的安全与关心它的人群多寡和韧性直接相关。

Provisions 所面临的一大挑战是“区块链无法代表真实人类”。我的意思是，链上的基本单位是账户地址，而不是人类/用户，两者之间没有明确的对应关系，一个人可能控制多个地址。

基于链上现有的信息，很难判断哪些账户代表着更有可能为 Starknet 的未来运营、安全和治理做出贡献的人类/用户。换句话说，我们的问题是，基于链上和其他地方关于账户及其活动的数据，如何将 STRK 合理分配给与 Starknet 使命长期一致的人类/用户？

首先需要明确的是，现有的数据根本不足以精确解决这个问题。参与了 Provisions 设计工作的所有人一早就意识到了，所有潜在的计算方法都只能得出一个相对的结果，而无法精准实现所有目标 —— 会有一些完全与 Starknet 使命一致的人类/用户只能获得少量代币，甚至根本没有代币；也会有与使命不太一致的人类/用户获得了大量代币。

鉴于 Starknet Provisions 所面临的公众批评，以及随后 Eigenlayer、ZKsync 和 LayerZero 等空投也面临的批评，我认为有必要阐明这一点。据我所知，没有任何现有方案能够比我们更准确或公平地实现上述目标。分配方案或许并不完美，但采纳其他指标也会导致不同情况的失准。

Starknet 基金会是如何设计空投的？

Starknet 基金会将六个群体纳入了空投，每个群体内部的分配则基于与该群体相关的指标/数据。

• Starknet 用户：主要考虑地址活动指标，且委托外部第三方进行了女巫筛查；

• STARK 早期采用者：根据用户在 Starknet 之前使用 StarkEx 的情况进行分配；

• 以太坊贡献者：主要包括以各种方式为以太坊做出贡献的个人（质押、开发、提交以太坊改进提案等等），每个子类别均设有特定指标；

• Github 开发者：根据 Github 活动指标，向 Github 上精选开源代码项目的开发者进行了分配。

• 早期社区成员计划（ECMP）：通过举办活动、推动 Starknet 社区发展等方式为 Starknet 生态系统做出贡献的个人可通过提前申请获得代币。一个由生态系统成员组成的委员会将根据审查结果决定分配。

• 开发者合作伙伴（DP）：与 Starknet 基金会先前曾达成过协议的基础设施开发者也可获得代币分配。这是 Starknet 基金会与开发者团队事先商议所达成的协定。

总而言之，Starknet 的基本理念是试图将 STRK 分发给一系列多样化的群体，根据这些群体过往的行动及贡献，Starknet 认为这些群体非常适合运营、关心和保护 Starknet 的未来。

Provisions 实现目标了吗？

如前文所述，由于度量标准的不足，我们从一开始就清楚 STRK 的分配不可能完全准确。这就引出了以下的几个问题：我们是否已根据手头的数据做了做大努力？我们如何评估分配结果 —— 被纳入空投范围的地址在多大程度上对应着真实人类/用户？

• 在上述六类群体中，最后三类群体可确定与真实人类一一对应，我们甚至可以进一步推测这些人很可能会继续关心 Starknet 的未来。

• 对于第三类群体（以太坊贡献者），除了其中的质押子群体外，其他大多数被纳入空投的子群体可能都符合“一个地址对应一个人类/用户”的标准，且他们过往的行动已经表明了他们愿意去关心去中心化进程，所以我们可以希望他们也会关心并帮助 Starknet。

• 第二类群体（StarkEx 用户）作为 STARK 技术的早期采用者，是申领率和空投规模最小的群体（只有 240 万 STRK 被认领，不到总分配额的 1% ），因此可忽略不计。

• 最难评估的是对 Starknet 用户的分配结果，这类群体获得了超 87% 的空投份额（超 4.3 亿枚 STRK）。Provisions 之后公众的不满情绪也主要集中在对该群体的分配之上。

社交媒体上有很多关于此事的讨论，其中大部分非常负面，许多人都提到了余额门槛问题 —— Starknet 要求在特定日期至少持有 0.005  ETH。此外还有其他的一些争议事件，比如某位 StarkWare 高管的激烈言辞激起了社区怒火，随后他很快也就此道歉了；StarkWare 股东（包括投资者、创始人和员工）的解锁计划也遭到了批评，之后我们也修改了解锁计划。

关于“ 0.005 ETH 门槛”和“电子乞丐”的批评持续了很久，尽管近期随着一些新的空投争议出现，关于这两个问题的批评已大大减少，但至今仍未完全消失。

我们应该如何看待社区的这种愤怒？它在多大程度上来自于那些试图理性地影响本轮以及后续轮次（不限于 Starknet）空投标准的专业 farming 团队？它在多大程度上可以代表某一类群体（farmer 或非 farmer）？如果采用不同的分配方法，他们会对 Starknet 的长期成功做出贡献吗？这些都是我希望看到答案的研究问题。如果您有办法处理这个问题，请在 Starknet 社区论坛上发表您的建议并 @ 我。

到目前为止，我讨论了与 Starknet 用户分配相关的社交媒体情绪，现在该去让考虑一个更大的问题了。Starknet 的空投到底做得好吗？答案是我不知道，原因在于我们缺乏解答这个问题所需的度量标准，这和最初我们无法准确地完成代币分配是同一个问题。链上可用的度量标准，如 TPS、TVL、地址数、币价，都并不能直接回答以下问题 —— “STRK 的持有者是不是一群广泛且多样的人？他们是否会留下来，继续改善、操作和保护 Starknet？”

我也很想得到这个问题的答案。如果您有关于处理这个问题的想法，请在 Starknet 社区论坛上发表观点并 @ 我。

我的个人感觉如何？

这个问题听起来有些奇怪，但我相信很多人都想听到答案。整个团队在 Provisions 工作中承受着巨大的精神压力，尤其是 Abdel 和我，我们是人身攻击的重点目标。

为了应对充斥着虚假信息（甚至更糟）的推特信息流，我们不仅仅在 Starknet 基金会内部或 StarkWare 团队内部相互支持，更依赖着 Starknet 这个令人惊叹的生态系统的不懈支持。尽管这一段时间很难度过，但最终却被证明是有价值的，它凸显了一些需要改进的工作内容，并测试了我们团队的韧性。

我们了解到了坚定决策的重要性，同时也意识到需要对建设性的反馈持开放态度，即使这些反馈很严厉。这次经历强化了我们的信念，即在加密领域，处理公众压力的方法与技术决策一样重要。看到来自其他生态系统（有时甚至是我们的竞争对手）的人们伸出援手并提供支持，这令人非常鼓舞，我永远不会忘记这些帮助。最重要的是，我们从令人惊叹的 Starknet 生态系统汲取到了力量。

未来，该如何做得更好？

大约仍有 4 亿枚 STRK 将用于未来的空投轮次，我们该如何做得更好？

显然，区块链上的“身份证明”是一个很难解决的问题，我们也不能确定能否解决它，但这正是我们热衷追求的方向。

专业的空投 farming 团队想要影响后续空投轮次的动机依旧强烈，这意味着我们无论做什么都会引起社交媒体上的公众抗议。对我来说，这是加密货币行业中不可避且不愉快的一面。

我希望 Starknet 基金会及其下属的 Provisions 相关团队能找到新的方案，将代币分配给关心 Starknet 长期愿景和使命，并愿意留下来帮助其成长的多样化群体。我知道这是他们的愿望，他们也正在就实现这一目标进行研究和讨论。

总而言之，Provisions 旨在将 STRK 交到“合适的人手中”。老实说，我不知道 Starknet 基金会的设计（特别是其中关于 Starknet 用户的分配设计）是否足够精准，我希望未来社区的研究能回答这个问题。我肯定会继续思考这个问题，并计划在以后的某个时候分享我的建议。

我很想听听生态系统内外的人们对于代币分配机制的更多想法，如果有的话，请在 Starknet 社区论坛上畅所欲言。

原创 | Odaily星球日报

作者 | 夫如何

今天中午，比特币短时跌破 54000 USDT，最低至 53269 USDT，创今年 2 月 26 日以来新低， 24 H 最大跌幅超 10% ，截至发稿时目前回升至 54600 USDT。山寨币更是“惨不忍睹”，平均跌幅在 10% 左右。欧易 OKX 实时行情如下：

• ETH 最低一度跌至 2806 USDT，当前暂报 2881.61 USDT， 24H跌幅 8.01% ；

• SOL 最低一度跌至 120.65 USDT，当前暂报 126.74 USDT， 24H 跌幅 6.38% ；

• PEPE 最低一度跌至 0.000008221 USDT，当前暂报 0.000008326 USDT， 24H 跌幅 12.58% ；

• OP 最低一度跌至 1.22 USDT，当前暂报 1.3232 USDT， 24H 跌幅 13.36% ；

• STRK 最低一度跌至 0.4488 USDT，当前暂报 0.4951 USDT， 24H跌幅 15.76% ；

CoinGecko 数据显示，受整体行情下跌影响，加密货币总市值缩水至 2.08 万亿美元， 24H 跌幅 9% 。

衍生品交易方面，Coinglass 数据显示，过去 24 个小时内，全网爆仓金额便已高达 6.78 亿美元，其中绝大部分为多单爆仓，数额达 5.88 亿美元。其中 BTC 爆仓为 2.26 亿美元，ETH 爆仓金额为 1.66 亿。

Mt.Gox 还款、美国和德国出货、ETF 流出

本轮行情下行，主要由于“Mt.Gox”还款以及美国和德国政府 BTC 出货。

在昨日多个 Mt.Gox 钱包参与了小额转账测试后，今天上午 Mt.Gox（1 HeHLv 开头地址）将超 47228.7 枚 BTC 转移至新地址（1L7Xbx开头），价值约 27.1 亿美元。随后该地址将超 4.72 万枚 BTC 转移至 2 个地址，其中包括：
-将 4.45 万枚 BTC（25.5 亿美元）转至 16 ArP 3…VqdF 地址；
-将 2700 枚 BTC（1.548 亿美元）转至其内部地址 1 JbezD…APs 6 。

据链上分析师@ai_ 9684 xtpa 监测，Mt.Gox 两个小时前将 1544 枚 BTC 转移至新地址 1 PKGG…szwzV （价值 8487 万美元），该地址疑似归属于交易所 Bitbank。此举标志着 Mt.Gox 正在出货，比特币也是应声下跌，跌至 53269 USDT。Mt.Gox 在近两天的多次代币转移，加剧市场对于其抛售的恐慌情绪，进而成为造成今日行情下跌的主要因素。

此外，链上数据显示，近几日德国政府最近将价值超过 1.95 亿美元的比特币转移到各种加密交易所，包括 Coinbase、Kraken 和 Bitstamp，此举加剧了市场波动。并且，据 Arkham 监测，美国政府钱包地址（349c6开头）昨日下午向 bc1qvc开头地址转入 237 枚 BTC，约合 1367 万美元。美、德政府的持币地址异动，同样加剧了市场对于未来行情的担忧。

除此之外，比特币 ETF 现货也在最近几个交易日出现净流出， 9 只比特币 ETF 总计减持 609 枚比特币，价值约合 3500 万美元。另据 CryptoQuant 数据，在此次下跌中，约有价值 24 亿美元且持仓期为 3-6 个月的比特币发生转移。分析师 Cauê Oliveira 指出，这代表了一些在年初购买的实体的抛售压力，或为针对比特币 ETF 和减半预期的投机者正在被清洗。

多方原因共同作用下，加密行情进一步下跌。

未来预期：特朗普上任或将改变行情下跌

导致本轮行情下行的主要原因在于 Mt.Gox 出货，不过市场可能对于其所带来的影响过于夸大。

Gemini 亚太区消费者增长主管 Vijay Ayyar 表示，鉴于接收款项者多种多样，Mt. Gox 偿还加密货币的总体影响可能会是「分散的」。一方面，有些个人持有者会立即获得比特币，另一方面，将有「大量」比特币支付给索赔基金。那些基金随后再将加密货币分配给他们的有限合伙人，因此，整个过程可能需要一段时间，这会让价格受到的影响中增加时间因素。

并且 Galaxy 研究主管 Alex Thorn 也有持有相同观点，认为最终获得 Mt.Gox 赔偿的比特币数量将比人们想象的要少，这意味着抛售压力将比市场预期的要小。并且，他所交谈过的绝大多数债权人都表示，他们将以实物形式获得偿付，即以加密货币而非法定货币的形式，他们还将主要持有这些资产，并认为这群人不会进行大量抛售。

此外，摩根大通分析师表示，Mt.Gox 还款可能会在最初（进行时）给加密市场带来压力，但从 8 月份起市场可能会有所恢复。因为此后 FTX 还款即将进行，债权人有可能会将资金再投资于加密资产。

Wintermute 创始人兼首席执行官 Evgeny Gaevoy 于 X 发文表示：“稳住，现在的行情只是夏季的季节性现象。市场将在八、九月份，美国大选之前复苏。”

行情下行的另一个因素在于德国政府的出货。对此，波场创始人孙宇晨在 X 平台发文称，愿意与德国政府协商，在场外购买其所有 BTC，以尽量减少对市场的影响。同时，德国议员 Joana Cotar 强烈批评政府大量出售比特币的举措。并表示德国政府应重新考虑这一策略，并与美国讨论将比特币作为战略储备货币进行对比。

至于 ETF 资金流出而言，相比此前连续几周的资金净流出，昨日的资金流出更多的是市场调整。

CryptoQuant 创始人兼 CEO Ki Young Ju 表示，本轮周期不同，资金来源不同，现货比特币 ETF 目前占现货总交易量的四分之一，这意味着新入场的资金比以往任何时候都更加成熟，相信未来还会有更多成熟的资金。成熟的资金通常有钻石手，目前仍有许多机构资本等待进入该领域，渠道现在已为他们打开。

影响未来行情走势的最主要的因素在于美国大选的结果和美联储降息的预期。

市场分析认为，特朗普如果竞选成功，俄乌战争可能迎来大结局，俄乌战争的结束势必会带来全球整体行情的上涨，加密行情或将迎来一波上涨。此外，特朗普作为加密友好人士，上台后或将对加密行业在主流的接受度进一步提高，进而提升加密行业的利好预期。

此外，美联储降息预期是今年市场一直所期盼的重大利好。美联储主席鲍威尔曾在不同场合表达了关于 2024 年降息的观点。在 4 月的一次演讲中，他提到对待降息应采取谨慎态度，并表示在当年开始降息“可能是合适的”。此外，他在 6 月的 FOMC 会议上可能会对降息时间表给出较为明确的暗示。

总的来说，现阶段行情颓势已显，除了美联储宣布降息外，只能期盼美国大选的进展所带来的利好；以目前来看，特朗普的胜算依旧较高，期待 11 月的行情上涨。

在加密货币市场，数据一直是人们作出交易决策时的重要抓手。我们该如何拨开数据迷雾，发掘有效数据来优化交易决策？这是市场持续关注的话题。本次 OKX 特别策划了《洞见数据》专栏，并联合 Coingecko、CoinGlass、AICoin 等主流数据平台共同从常见用户需求出发，希望挖掘出更系统化的数据方法论，供市场参考学习。

以下是第四期内容，由 OKX Web3 团队与 Coingecko 团队共同围绕“快速入门链上世界”为主题，涉及到入门基础、过滤噪音，筛选优质机会等内容，希望对您有所帮助。

关于 Coingecko：成立于 2014 年 ，作为全球头部的独立加密货币数据聚合商，其使命是为加密货币社区提供深入、 360 度的市场概览。 CoinGecko 提供来自数千个数据点的全面信息，例如价格、交易量、市值、开发者实力、社区统计数据等。目前追踪来自全球 1, 100 多家交易所的 14, 000 多种加密资产。

关于 OKX Web3：团队汇聚了有着深厚技术背景和丰富的行业经验的顶级人才，多年来在 Crypto 领域不断创新和实践，持续专注于用户体验和安全性。目前 OKX Web3 钱包已是市面上较全面的去中心化多链钱包，支持 90+公链，内置钱包、交易、NFT 市场、 DeFi、Dapp 发现 5 大板块。用户可通过 App、插件、网页三端查看多链代币、NFT、DeFi 资产。

1、萌新如何快速了解链上世界？

Coingecko：根据我们的经验，建议初学者通过 Etherscan.io、Mempool.space 等主流浏览器开始链接加密世界，它们就像区块链交易的搜索引擎，信息量巨大。比如：

• 交易量：每天发生多少笔交易？这个数字是增加还是减少？

• 活跃地址：每天有多少个唯一地址在交易？

• 网络费用：它们是高还是低？这可能表明网络拥塞。

• 区块时间：新区块被添加到链中的速度有多快？

具体来讲，交易量和网络费用提供了对网络使用和拥塞水平的洞察，其中更高的费用通常与对区块空间的需求增加相关，因为用户竞争以快速处理他们的交易。对于像比特币这样的工作量证明（PoW）链和像以太坊这样的权益证明（PoS）链，这些指标提供了对网络使用、采用和市场情绪的洞察。此外，跟踪属于鲸鱼、热门交易者、交易所和项目的钱包地址——观察大量流入和流出，甚至持有行为——也可以提供对潜在价格走势的洞察。当然，如果你找不到这些浏览器，那可以选择在 CoinGecko 上轻松找到这些区块链浏览器。

OKX Web3：对于入门用户来讲，掌握基础概念是非常重要的。再进一步则是去了解比特币网络、以太坊网络等市面上常见的主流公链以及基本运行机制。比如 PoW 机制与 PoS 机制。

PoW 全称 Proof of Work，也叫工作量证明机制，主要通过解决复杂的数学问题来验证交易，消耗大量计算资源和电力。比特币（Bitcoin）和以太坊（Ethereum 1.0）是使用 PoW 的典型例子。其特点：安全性高，但能源消耗大，交易确认速度较慢。

PoS 全称 Proof of Stake，又叫权益证明机制，主要通过持有代币来验证交易，持币者有机会被选为区块验证者。以太坊 2.0 （Ethereum 2.0）、Cosmos、Tron 等公链主要采用了该机制。其特点就是需要质押一定数量的代币，交易速度较快。

总的来说，用户可以通过了解热门公链的基本运行逻辑，并使用链上钱包（如 OKX Web3钱包、Metamask 等）来参与一些网络的实际交易，来更快的了解链上世界。此外还可以通过阅读项目白皮书、学习一些在线课程（如 Coursera、Udemy 等）进行系统的学习。

2、如何直观、快速地感受到链上流动性变化？

Coingecko：对于新手用户而言，想要及时感知变化，至少需要关注参与者数量、 24 小时交易量、总锁定价值（TVL）和买卖价差等维度的数据变化。

其中， 24 小时交易量代表网络在 24 小时内处理的总交易价值，反映着日常使用情况和流动性。交易量的激增通常意味着市场对加密货币的兴趣增加，可能由重大新闻或事件引发价格波动。而交易量的减少可能表示市场兴趣减弱、趋势疲软或新趋势出现前的整固期。

总锁仓价值（TVL）表示锁定在区块链智能合约中的总资产量，体现了网络的整体活动水平。较高的 TVL 意味着更多资产被锁定在协议中，用户可用于交易、借贷的资本更多，表明流动性较高且用户对网络的信任度较高。这也暗示该协议相对可靠且安全。通过监控 TVL 的变化，可以更好地洞察流动性变化。

买卖价差则是指订单簿中最高买价和最低卖价之间的差距。较小的价差通常表明高流动性，因为买卖双方的兴趣都较高。反之，较大的价差则表明低流动性。虽然这些指标各具重要性，但应综合考虑以进行全面分析。

OKX Web3：一般情况下，我们常通过以下几个指标来感受链上流动性的变化。

首先是与交易直接相关的指标：比如 DEX 的日交易总量，这可以反映市场交易活跃度的交易量；每天的交易独立地址数，这能够反映出市场用户活跃度和流动性的交易地址数；以及 Token 在各个 DEX 池子中的流动性提供（LP）大小，即资金池大小。

其次是与代币供应数量相关的指标：比如流通市值和全流通市值；代币的可流通量和最大供应量；以及 DeFi 协议中锁定资产价值、团队锁仓部分及销毁量。通过监测这些数据维度，一定程度上能全面了解链上的流动性变化，从而做出更明智的交易决策。

3、怎样过滤噪音捕捉优质机会？

Coingecko：市场的噪音是非常多的，这就要求我们必须建立系统的行业认知，前述提及的内容都是可以帮助新手玩家打好基础的，建议多多实践。逐步增强自身过滤噪音的能力。

至于捕捉机会的问题，基本前提都是一样的，需要充满了解行业的方方面面，同时关注常用的基本数据指标。比如，活跃地址、交易量和大户活动。这些指标能够揭示网络使用情况、市场情绪以及不同投资者持有的集中度。通过追踪这些指标，交易者可以评估整体网络健康状况，并在价格波动显现之前识别潜在趋势。

其次，就是学会利用权威的数据分析工具和平台至关重要。例如，像 Glassnode、Dune Analytics 和 The Graph 这样的平台提供详细的链上分析，在一定程度上可以帮助用户做出明智的决策。另外，实时的去中心化交易聚合器和追踪工具 GeckoTerminal 提供了有关去中心化交易所的详细分析，帮助用户实时监控流动性、交易量和价格波动。所有这些工具都可以帮助初学者及早发现市场趋势和潜在的盈利机会。但需要注意的是，要通过多个来源交叉验证数据，以获取更全面的视角。

此外，监控鲸鱼行为也至关重要，比如参与质押或 DeFi 的大额资产持有者。再比如，机构投资者如微策略等公开披露的大型基金等。此外，与交易所相关的大型钱包以及 DeFi 的主要流动性提供者和大型 DeFi 协议参与者的资金流动情况，都会对市场影响深远。

当然，社区活跃度也很重要。许多成功的链上项目都拥有活跃的社区，这些社区对项目发展起到了重要作用。建议新玩家加入 Discord、Telegram 和 X（之前的 Twitter）等社区进行深入观察。最后，我们建议初学者要培养交叉验证数据的习惯，更好地观测市场全貌。

OKX Web3：我们在这里主要提供一些常用的思路：

首先，在信息源的筛选上，建议关注可靠的媒体同时直接关注项目的官方网站、官方 Twitter、Telegram 频道和 Discord 社区，以获取一手信息。

其次，对项目背景的评估非常关键。评估项目团队的背景和过往经验可以帮助确定其可信度和执行能力。查看项目的技术白皮书，评估其技术方案的创新性和可行性，关注其代码库和开发进度，以判断项目的技术实力和发展潜力。此外，关注项目的合作伙伴和投资者，知名机构和企业的合作也是一个角度。

当然，数据分析也是不可忽视的。利用工具如 Nansen、Glassnode、Dune 和 Defilama，分析项目的链上数据，如活跃地址数、交易量和合约调用次数。活跃的链上数据往往表明项目有真实的用户和使用场景。查看项目的财务状况和代币经济模型，评估其可持续性，关注锁仓量（TVL）、流动性和代币分发计划等指标。最后，要避免噪音，一定要保持冷静和理性，不要被市场的短期波动和媒体的过度炒作所影响。保持独立思考，不盲目跟风，建立自己的判断标准和投资策略，才能做出更明智的选择。

4、第一时间识别系统性风险需关注哪些指标？

Coingecko：为了识别和避免加密货币中的系统性风险，玩家可以去监控大额抵押头寸，特别是那些由有影响力的人物或项目持有的头寸，并谨慎对待协议或代币，尤其是单一实体持有过多资产或债务的情况。最后，理解主要 DeFi 协议的清算阈值也至关重要——追踪这些阈值跨越流行的借贷平台可以帮助预测潜在的清算连锁反应。

OKX Web3：一般情况下，常见的风险类型包括：

一般情况下，加密资产交易面临以下常见风险：首先是清算风险，当抵押资产的价值下降到低于借款价值时，用户的抵押品会被清算，造成损失。其次是流动性风险，市场流动性不足可能导致交易难以执行或价格剧烈波动。此外，还有智能合约风险，合约漏洞可能导致资金被盗或合同执行异常。最后是市场风险，价格波动可能导致资产价值大幅度变化。

为了应对这些风险，我们建议关注 4 类关键数据指标并采取相应策略。第一是抵押率和清算阈值。DeFi 平台如 Aave 和 Compound 提供实时的抵押率和清算信息。第二是关注市场价格波动，像 CoinGecko 和 CoinMarketCap 等平台提供价格波动率数据。第三，监控交易量和流动性，像 Dune Analytics 和 DeFi Pulse 等平台提供锁仓量和交易量数据，第四，关注市场情绪和宏观经济事件同样需要关注，可以通过加密货币新闻网站和社交媒体情绪分析工具获取信息。

不过，总的来说，如想要及时识别系统性风险，还是建议使用实时监控工具，设置自动警报是比较直接的方案，比如设定价格波动、抵押率变化等条件的自动警报，以便在风险临近时及时采取措施。通过这些方法，大家可以更有效地识别和规避系统性风险，保护自己的投资免受市场剧烈波动和潜在清算危机的影响。

5、如何在黑暗丛林中保护自身资产安全？

Coingecko：首要的就是随时保持警惕，尤其是对未经请求的消息、电子邮件和网站。在点击链接或分享敏感信息之前，请务必验证发件人的身份和 URL 的真实性，以免成为钓鱼攻击的受害者。一定要避免被紧急消息诱使匆忙行动，这是钓鱼者常用的策略。在使用诸如 X（之前的 Twitter）、Discord 或 Telegram 等平台时，不要与可疑链接互动，如果你不确定，可以访问 CoinGecko 获取经专家团队筛选的官方网站和社交媒体链接。

此外，为增强钱包安全性，建议使用不同的钱包分别进行交易、参与空投和长期资金存储。这种做法可以有效减少风险，保护您的整体投资组合安全。当然，对于大额资金和长期持有的资产，应选择高安全性的硬件钱包，并定期备份私钥到安全的离线存储中。另外，定期更新钱包应用程序、浏览器和安全工具，了解常见的钓鱼技术，保持警惕，也可以有效降低成为钓鱼攻击受害者的风险。

OKX Web3：首要的是选择可靠的钱包，这非常重要。软件钱包维度，如 OKX Web3钱包和 MetaMask 使用起来是非常方便，但务必从官方网站或官方应用商店下载，避免使用不明来源的版本，降低潜在的安全风险。此外，像 Ledger、Trezor 和 OneKey 等通过离线存储私钥，能效防止黑客攻击，隔离私钥风险的硬件钱包，安全性也是比较高的。

其次是避免进入钓鱼网站和应用。当你访问加密货币网站时，一定要仔细检查网址的正确性，避免点击来路不明的链接。建议将常用的网站添加到书签，通过书签访问。一定要坚持只从官方网站或官方应用商店下载钱包和交易所应用，并确认应用的开发者和发布者的可信度。

此外，管理好私钥和助记词更重要。一定要将私钥和助记词抄写在纸上，存放在安全的地方，避免存储在联网设备上。虽然这样做可能有些麻烦，但切勿通过网络分享私钥或助记词，以免信息泄露和资产被盗。当然，为了防止单点故障导致钱包丢失，可以将备份存放在不同的安全地点。

另外，在使用去中心化应用（dApps）时，必须采取一些安全措施。定期检查和撤销不必要的 dApp 授权，使用 Token Approval Checker、revoke.cash 等工具及时解除授权。而且在日常授权交易中，只授权必要的权限和指定的授权数量。优先使用经过审计的智能合约，避免使用不明来源的 dApp。虽然这样做在尝试新的 dApp 可能会有点不便，但建议先用小额资产进行测试，确认安全后再进行大额操作。

当然，在链上冲浪时，最重要的就是提高安全意识、警惕社交陷进。一定不轻信陌生人的邮件、短信以及私信等。在涉及资金转移或敏感操作时，一定要进行双重确认，确保对方身份和意图真实。

结语

以上是 OKX 推出的《洞见数据》专栏第四期，聚焦新手玩家如何玩转链上世界的话题，希望为萌新入门提供参考。在未来的系列文章中，我们将继续探讨更多实用的数据使用/分析方法，为交易员群体、萌新玩家学习交易、了解行业提供参考。

风险提示及免责声明

本文章仅供参考。本文仅代表作者观点，不代表 OKX 立场。本文无意提供 (i) 投资建议或投资推荐； (ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽； (iii)财务、会计、法律或税务建议。我们不保证该等信息的准确性、完整性或有用性。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。

撰文：微知、Luccy

过去 24 小时里，加密市场总市值在跌去了 910 亿美元。

比特币在 6 万美元处经历了 12 个小时多空博弈后，在今日上午 9 时开始「瀑布」，短时跌破 58,000 美元，再次下探至一周之前的低位，24 小时跌幅 5.72%。截至撰稿时，比特币已经回到 59,100 美元上方。

除了比特币，主流山寨币也开始普跌。加密市场 1 小时爆仓近 1 亿美元，占过去 12 小时的一半。以太坊生态主流代币 LDO、ETHFI、ENS 等 24 小时跌幅在 8% 到 20.46% 之间。而 Solana 生态也未能幸免，JTO 、WIF、TNSR 都出现了 15% 左右的跌幅。

已在底部，但下跌总有理由

虽然大盘低迷持续了一个月，加密社区都已接受了当下是「漫长的回调底部」阶段，比特币波动率已接近 2 月以来的新低，但持续下跌信号仍然存在。

FalconX 公司研究主管大卫·劳安特（David Lawant）在一份报告中写道：「当前加密货币市场动态的特点是波动性低、交易量疲软，当价格开始向区间边缘移动时，订单簿就会失去平衡。」

比特币现货 ETF 是判断市场走向的重要参考依据，据 Farside Investors 数据，比特币 ETF 已连续两日净流出，两日总流出金额达 3420 万美元。

此外，没有新资金入场也是大盘难以满足市场预期的重要原因。

加密市场稳定币总市值自去年年中开始稳步增长，对应着当时的大盘也持续走高，熊转牛信号明显。但自 5 月初至今，加密市场没有新钱入场，稳定币市值已经在 1600 亿美元上下徘徊了两个多月。场内资金流动性不足的情况下，没有买入力量推动市场上涨。

情绪持续低迷，买点到了吗？

一周前比特币曾触及 58,000 美元，时隔一周后，比特币再次跌到这个位置，是回调出清还是牛市尾声？市场观点不一。

从技术指标上看，比特币在 4 小时线和日线上的 RSI（相对强弱指数）都已出现了底部背离情况。意味着比特币价格在短期内可能已经下跌过多，且今日的下跌抛压不及 6 月 24 日，有可能出现反弹的情况。

市场情绪过于悲观，到了买入的时机吗？据加密 KOL Ignas 分析，表示比特币的价格正在被人为压低，通过巨鲸的欺骗性卖单，诱使散户及投资经理避险卖出。

就在昨日，CryptoQuant 发布了一份报告指出，从减半以来的大部分时间里，比特币矿工的薪酬「极低」，交易费用收入已降至仅占每日总收入的 3.2%，是三个月以来的最低份额。激励不足后，矿工会开始陆续「投降」，关闭表现不佳的设备，并开始出售比特币以对冲风险，这在历史上通常意味着比特币将出现底部信号。

但也有种种信号暗示比特币可能持续下跌。

从比特币 ETF 的净流量看，10x Research 创始人 Markus Thielen 在其最新的报告中表示，估计比特币 ETF 买家的平均入场价格为 60,000 美元至 61,000 美元。因此，当昨日比特币跌破 6 万美元时，可能会引发 ETF 清算潮，进一步拉低比特币价格。

比如，Markus Thielen 认为比特币周线和月线反转指标预示着更广泛的回调，其价格或将进一步回调至 55,000 美元。加密风险投资公司 Mechanism Capital 联创 Andrew Kang 看到的底部位置更低，他认为比特币或将出现极端回调至 4 万美元区间。

对比特币的长期价格，市场仍保持信心。渣打银行预测，比特币可能在 8 月创下历史新高，并在 11 月美国总统大选时达到 10 万美元。该行分析师预计特朗普若获胜将推高比特币价格，同时分别维持年底和 2025 年比特币达到 150,000 美元和 200,000 美元的目标价位。Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 也坚持认为比特币将达到 15 万美元的预测。

「赚钱太难了」、「对不起家人」，是这一个月常出现在社区里的讨论。对于散户来说，这个牛市真的太难了。

香港， 2024 年 7 月 5 日 – 昨日，博时 HashKey 虚拟资产 ETF 实现历史性突破，总资产管理规模首超 1.1 亿美金。其中，博时 HashKey 以太币 ETF (HK.3009) 优势明显，自 5 月 7 日以来持仓量一直稳定在 6000 个以太币以上，持续领跑市场。紧随其后，博时 HashKey 比特币 ETF (HK.3008) 亦在昨日实现反超，管理规模突破 9000 万美金，共同推动博时 HashKey 虚拟资产 ETF 总规模创历史新高，目前稳居亚洲榜首。

自 2015 年起，HashKey 创始团队开始深度参与全球区块链和加密生态的建设。作为全球少数前瞻性的机构投资者，HashKey 不仅在早期资助了以太坊基金会，也助力了以太坊生态在亚太地区的蓬勃发展。作为以太坊最早的机构投资者之一，HashKey 在传统金融合流Web3的浪潮中，积累了显著的先发优势。

2018 年，HashKey Group 旗下的 HashKey Capital 正式成立，秉承机构化和合规经营的理念，迅速崛起为亚洲领先的风险投资基金。HashKey Capital 坚持全球布局战略，推动产业资源流动和本地生态建设，为全球区块链技术的开发、产业升级和社区迭代做出了重要贡献。在 2022 年行业低谷期，HashKey Capital 更是成功募集 5 亿美元的三期 VC 基金，为Web3社区注入了全新活力。六年来，通过投资与研究的双引擎驱动，HashKey Capital 累计投资了 600 余个区块链项目，为全球区块链生态的繁荣发展做出重要贡献。

HashKey Capital 作为加密世界与传统金融的桥樑，也不断为Web3行业的合规化树立新标杆。2022 年，HashKey Capital Limited 完成了香港 Type 9 资管虚拟资产牌照的升级， 2023 年 HashKey Capital Singapore Pte. Ltd.则是在新加坡获得 Capital Markets Services 资管牌照，今年 HashKey Capital Limited 又先后获得香港 Type 9 资管零售牌照升级和 Type 4 投资顾问牌照，同时面向专业投资人和散户投资者，提供虚拟资产管理及咨询服务。如未来获得监管机构批准，HashKey Capital 计划扩展其业务线，向合格投资人推介和分销虚拟资产相关的私募基金及衍生工具。

在二级市场产品布局上， 2023 年 9 月，HashKey Capital 推出了首支主动管理的虚拟资产流动性基金，标志着其在Web3资产管理领域的产品版图正在逐步浮出水面；2024 年 1 月，HashKey Capital 联合全球指数行业的领导者之一的富时罗素发布三大指数，追蹤全球数字资产；2024 年 4 月，HashKey Capital 与博时国际强强联手，推出博时 HashKey 比特币 ETF (HK.3008) 和以太币 ETF (HK.3009) ，并在港交所成功上市，将虚拟资产推向了主流金融市场舞台。

虚拟资产现货 ETF 的成功，离不开为其持续赋能的生态体系。 经过六年的不懈努力，HashKey Capital 在持续推动区块链技术和虚拟资产走向大规模应用和主流市场的过程中，也与传统金融机构、主权基金、互联网企业、知名家办、加密原生投资人等投资人网络建立了深厚的战略合作关系。通过对投资人需求的深刻洞察和对Web3行业的前沿认知，博时 HashKey 虚拟资产 ETF 在早期竞争激烈的市场中不仅站稳了脚跟，更实现了资产管理规模的稳步增长。随着合作的不断深化和市场的持续发展，博时 HashKey 虚拟资产 ETF 将能够为投资者创造更多的价值，并在全球虚拟资产领域中发挥更加重要的作用。 

在博时 HashKey ETF 的生态架构中，博时国际和 HashKey Group 旗下的 HashKey Exchange 作为两大支柱性合作伙伴，共同推动了 ETF 的产品落地与市场扩展。博时国际作为资深的公募基金管理机构，为传统投资者接触虚拟资产提供了入口和渠道。另一方面，HashKey Exchange，作为香港首家合规虚拟资产交易平台，为博时 HashKey 虚拟资产 ETF 的交易执行和流动性提供了坚实的基础设施。

除此之外，虚拟资产 ETF 的蓬勃发展，同样得益于监管机构和行业领袖的积极参与推动。香港交易所（HKEX）、证券及期货事务监察委员会（SFC）、香港立法会议员邱达根议员和吴杰庄等，为虚拟资产 ETF 行业的合规发展提供了宝贵的指导和建议。 

放眼未来，HashKey Capital 将持续推动金融创新，促进Web3领域的合规发展，为投资者提供更多样化的投资选择，并助力Web3生态系统进一步融入主流金融市场，实现更广泛的应用和认可。

关于 HashKey Capital

HashKey Capital 作为一傢俱有全球影响力的加密资产管理公司，在数字资产和区块链领域处于领先地位，致力于协同机构、创始人和人才共同推动区块链行业的长远发展。

作为最大的加密货币基金之一和以太坊最早的投资者之一，HashKey Capital 自成立以来，总资产管理规模已超 10 亿美元。凭藉其出色的专业知识和深入的市场洞见，HashKey Capital 如今管理着旗下多元化的投资组合，其中包括 600 多个头部项目，涵盖机构服务、基础设施、数据、人工智能、消费服务/科技等多个领域。

除此之外，HashKey Capital 亦成功发行了一系列的二级基金产品，其中包括一支主动管理基金，三支与 FTSE Russell 合作的虚拟资产指数，以及在香港证券交易所（HKEX）上市的 Bosera HashKey 比特币（3008.HK）和以太币（3009.HK）现货 ETF。

凭藉对区块链生态系统的深刻理解，HashKey Capital 成功构建了一个强大的生态网络，将创始人、投资者、开发者和监管机构紧密连接在一起。

过去一周，市场波动迅速加剧，波动行情是否会持续？近期，疲软的美国经济数据抬升了降息预期。根据交易员的预测，美国大概率本月不会降息且以太坊现货 ETF 暂时无法落地，加上 MtGox 和各国央行带来的抛售预期，比特币本周先涨后跌，在突破 63, 000 美元后于今日暴跌，仅有少部分主流价值币跑赢市场，而山寨币的走势持续弱于价值币。

宏观环境

新近公布的 6 月美联储会议纪要重申了联储官员们的观望立场。纪要表明，他们认为需要更多的数据来确认是否有信心开始降息，大多数人认为美国经济正在降温。“新美联储通讯社”也在 X 中表示，联储官员暗示不急于降息，对观望立场普遍满意。根据目前的 FedWatch 数据，大部分交易员押注本月末的会议不会降息。

美联储主席鲍威尔对于 9 月降息保持摸棱两可的态度，并强调就业数据是他最关心的数据。

由于门头沟事件和各国央行抛售预期的影响，本周比特币（BTC）价格持续承压，带动市场走弱。7 月 4 日，以太坊现货 ETF 未能如上周预期落地，加剧了市场的博弈情绪。受此影响，比特币恐慌指数从贪婪转为中性区间。

本周四的下跌行情主要由巨鲸驱动。正如 dZaheer 在推文中分享的，某巨鲸在三分钟内卖出了价值 1.8 亿美元的比特币，这可能引发了当日连锁的踩踏效应。

相比于标准普尔 500 和黄金，比特币近期的走势相对疲软。考虑到后续情绪反转的可能，门头沟开始大规模抛售后可能会成为短期交易的重要买入机会。

优质赛道

1）Ton 板块

盈利确定：

整个 Ton 生态的 TVL（总锁仓量）从今年三月开始迅速增长，短短四个月内上涨了 6 倍以上。Telegram 广告平台的费用将全部以 TON 结算。

将 TON 作为 Telegram 广告平台的唯一结算资产，对于 Ton 的赋能是一大举措，相当于将 Telegram 的九亿用户直接赋能给 Ton。对于 TON 来说，这相当于 Telegram 平台通过广告收入持续回购 TON。

具体币种：

Notcoin：Notcoin 作为一个点击即赚的游戏，是 Telegram Apps Center 中最受欢迎的Web3应用，也是目前 Ton 生态中知名度最高的项目。在短短几个月内，其用户量就突破了 4000 万。

Catizen：Catizen 是 Telegram 生态中最大的游戏应用平台，目前总用户量已经突破 2000 万，付费用户超过 50 万，链上用户超过 125 万。

Uxlink：Uxlink 是 Telegram 生态中最大的社交基础设施项目，基于熟人社交在 Telegram 中快速裂变。目前公布的注册用户数据已超过 1000 万，成为 SocialFi 赛道中超千万级用户的社交基础设施。

2）波场 Tron

收益可靠：

波场 TRON 拥有行业领先的用户活跃度，其 TVL 和链上稳定币总市值均位居全球公链第二，已承载了超过 12 万亿美元的交易。

7 月 1 日，波场 TRON 的交易数超过 749 万，创下了本年度新高。近 30 天内，波场 TRON 的日均交易数超过 678 万，环比增长 6.6% 。上半年，波场 TRON 的协议收入达到 2.45 亿美元，远超以太坊。

抄底理由：

波场作为本轮牛市中最稳定的代币，其胜率远超其他代币。目前由于波场不是市场最关注的代币，其胜率更高。在市场偏熊时，布局 TRX 是值得考虑的策略。

用户关注

1）推特热门代币

• $ZK

在其 3.0 路线图中，ZKsync 引入了“elastic chain”架构，这将使 ZKsync 从单一的 ZK-Rollup 发展为一个由多个 ZK 链组成的网络。最早于 2022 年提出的这一设想原称为“无桥超链”，ZKsync 表示，这一方案实现了 ZK 链之间的原生、无信任和低成本的互操作性。

Elastic Chain 是当前L1、L2层次中的一个有效解决方案。在区块链发链门槛日益降低的情况下，传统协议通常随着链的增多而不断扩展支持的网络。而基于 Elastic Chain，传统协议可以直接连接到新加入该网络的链和项目，从而节约了开发和推广资源。

• $JUP

Jupiter 是基于 Solana 的 DEX 聚合器，旨在为寻求获取尽可能最佳价格和最小滑点的交易者提供流动性。尽管最初设想为一个交换引擎，但该协议已经发展成为包括多种产品，如美元成本平均（DCA）、限价订单和永续交易等，以满足不同类型的用户需求。

在 X 平台上，Jupiter 宣布，如果在过去 3 个月内对任何 JUP DAO 提案进行了投票，将有资格获得与您质押的 JUP 和投票活动相称的 ASR。总池包括： 5000 万枚 JUP、 75 亿枚 WEN、 750 万枚 ZEUS、 750 万枚 UPT 和 75 万枚 SHARK。

• $MANTRA（OM）

MANTRA 是专为现实世界资产（RWA）设计的高质量第一层区块链，旨在将全球金融引入区块链。作为一条无需许可的链，它遵守并执行现实世界的监管要求。通过提供先进的技术模块、合规机制和跨链互操作性，开发人员和机构可以轻松参与不断发展的 RWA 代币化领域。

今天，MANTRA 与阿联酋领先的房地产开发商 MAG 宣布达成重要合作。此次合作将涉及对 MAG 50 亿美元的房地产投资组合进行代币化。MAG 的房地产投资组合总价值超过 500 亿美元，此次合作旨在通过区块链技术彻底改变房地产投资。

2）热门 DApp

World of Dypians 是由 Dypius 创建的元宇宙沙盒和虚拟游戏，玩家可以在其中探索无尽的地图、参与各种活动，例如寻找奖励或使用数字货币购买物品。这个虚拟世界为您的冒险提供独特的机会，在沉浸式的数字环境中展现互动和成长的体验。DYP 是该生态系统的基础代币，支持游戏内交易、奖励和其他操作。您可以通过 DYP 进行跨链桥接操作，实现代币在不同公链之间的传输，并利用 Dypius Earn 产品最大化资产。

6.18之后，7.5又来接力，加密市场再度迎来洗盘。

7月5日，坚守6万保卫战的比特币难掩颓势，午盘后接连跌穿58000整数关口后下挫不止，盘中触及53363.32美元，现在5.4万美元徘徊，24小时下跌7.13%，价格回到了2月末的水平。以太坊紧随其后，跌穿2900美元，现报2868美元，24小时滑落8.62%。主流币外，本预计跌无可跌的多数山寨币再度普跌20%。

根据Coinglass数据，截至中午2点21分，24小时加密爆仓达到6.83亿美元，其中主爆多单，多单爆仓达5.9亿美元，空单仅1亿美元不到，显示出单边行情态势。

回到6.18，当时的比特币还在主要持仓支撑位的6.4-6.6万徘徊，仅仅半个月，就已跌落至5.5万量级。市场究竟发生了什么？后续是抄底坚守还是适时退让？

从事件来看，整体的比特币叙事并无发生重大变化，ETF、矿工话题犹在，长期则高度依赖于宏观预期，三者尚无明显进展。

从宏观预期而言，尽管市场均支持9月降息的看法，但美联储方向观点仍不明朗。美联储会议纪要显示，与会者认为，通胀正朝着正确的方向发展，但其速度还不足以降低利率。7月2日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在葡萄牙辛特拉出席欧洲央行中央银行论坛时再度表示，近期美国通胀压力有所缓解，但在决定降息之前，还需要更多数据证明通胀风险已经过去。

ETF数据，则表现不温不火。尽管市场跌跌不休，但ETF实际上从6月25日开始五个工作日实现了连续净流入，直到7月2日和7月3日才开始流出，流入流出均在2000万美元数量级，不足以深刻影响市场。

回到产业上，矿工仍在持续抛售中，过去一周，矿工出售了超过1.5亿美元BTC，但抛售量明显变低，对应的哈希率也正逐步回升，矿工投降效应逐渐减退。

矿工交易所钱包变化，来源Glassnode

但也正是由于以上种种，围绕比特币的短期流动性枯竭问题则无实际解决办法。在此背景下，短期叙事以及市场动向反而更容易引起暴涨暴跌，这也是本次7.5的主要逻辑。

近两周，与市场息息相关的两件大事发生，一是德国政府的BTC出售，另一则是门头沟的赔款流程开始。

早在今年1月，德国政府就宣布在调查盗版网站流媒体平台movie2k的过程中，缴获了嫌疑人近5万枚 BTC，价值约21亿美元，当时由于德国萨克森州的调查机构在钱包中转移了该大额BTC，还在市场上引起了轰动。根据德国法规，某些联邦州规定必须立即出售被扣押的资产，但由于资产处理尚在讨论与分割中，这笔巨额始终保持安静状态。

时间来到6月，这笔资金也开始有了异动，6月19日开始，德国陆续进行比特币出售，首日就售出了6500枚BTC，后续则小幅度转出，7月4日，德国政府再度将1300枚BTC转至交易所，并转移1700枚BTC至匿名钱包地址。在约半月的时间内，德国政府抛售了约9400枚BTC，现仓位持有41774枚 BTC。而就在今日下午3点，德国政府又向139P开头新地址转移500枚比特币，价值约2707万美元。

德国政府钱包地址今日变动，来源Arkham

无独有偶，门头沟也在利空上添了一把火。早在6月，门头沟还未正式赔偿前，其发布通告称7月初会开始偿还，尽管多次强调不会一次性砸盘，但由于恐慌，当时就因为潜在的14万枚抛压导致BTC差点失守6万。7月，门头沟正式开始行动。7月4日，Arkham平台显示，门头沟已进行测试转账。7月5日，据派盾 PeckShieldAlert 监测，接收Mt .Gox 4.72万枚 BTC 的地址将资金转至2个新地址，其中4.45 万枚 BTC转至 16ArP3 开头地址，约2700枚 BTC转至1JbezD 开头地址。

在两件事之外，美国政府与传言中的东方神秘力量也被卷进迷局。6月27日，价值超过2.4 亿美元的比特币从私人钱包转移到Coinbase平台，特别是与机构交易者相关的钱包，根据区块链数据追踪，比特币是在2024 年美国政府从毒贩 Banmeet Singh 手中缴获，后续是否抛售不明。而后，美国政府地址再度陆续转出248枚BTC与3375枚ETH，一时间，市场迅速掀起了美国政府抛售的流言。

若说美国政府尚且有迹可循，东方神秘力量就只能认为是市场流言。市场消息称，我国某个省份正在近一周内出售BTC，共有1.1万枚，目前已出售超过一半，日均卖盘为1000枚。尽管消息不知真假，但链上有巨鲸地址异动确为实。

综合实际卖盘，德国半月出手1万枚不到，美国政府暂无异动，东方力量不过数千枚，门头沟也仅是在最初拟议阶段，抛压均在可控范围内。交易所数据也可证明这一点，截止到今晨8点，转移到交易所的BTC数量相当低，甚至不如一周前的数据。

但能在今日造成如此规模的下跌，流动性不足的硬伤无疑再度凸显。尤其是今日，美国正值独立日假期中，市场流动性规模本就不足，再遭遇抛售，华尔街购买力难以承接，因此造成了市场恐慌情绪的蔓延与下降螺旋，长期获利者也趁势出售，踩踏效应明显。

社交媒体也加剧了恐慌，在加密论坛，海外媒体对价格的唱好不唱衰是政治正确，但根据Sentiment的发现，在最近的24小时内，卖出这一言论的提及度却远高于买入。

归因可分析，但后续行情应该如何走？要抄底还是见好就收，分析师对此依旧存在分歧。

eToro市场分析师Josh Gilbert认为当前利空消息面远大于利好，预计未来几天比特币的价格走势将会进一步恶化，短期内价格会比较疲软，会测试50000美元甚至更低，52000美元将是熊市和牛市的关键战场。

10x Research的分析师Markus Thielen 也支持这一观点，认为未来几周可能跌至50000 美元，并警告称“随着支撑位被打破，卖家争相寻找流动性，抛售可能会加速”。

但更多的交易员还是秉持着乐观看法，认为底部价格已经形成。一个标志事件是矿工投降已经来到了尾声，随着BTC价格来到5.4万，目前仅有含Antminer 的四台矿机型号和一台 Avalon矿机型号在内的五个矿机型号能为运营商带来利润，这可能标志着局部触底。加密货币基金Primitive Crypto合伙人Dovey Wan也表示：“比特币矿工距离投降只有一步之遥，S19 的盈亏平衡点为52000，这是局部底部的完美位置。”

仅从事件来看，不能否认的是利空消息面还在持续。德国方面，尽管议员单方面呼吁停止销售降低市场风险，但鉴于德国法规与行动准则的一贯性，出售仍将会延续。对此，孙宇晨也直接在X平台喊话，称可场外对德国BTC进行收购，毫无疑问，该种行为似乎更多出于营销目的。至于门头沟，已于今日通知开始以比特币和比特币现金偿还部分债权人。受托人也再度在公告中表示，偿还款项将根据赔付计划通过指定加密货币交易所进行。

然而，回到主旨，这一数量级的抛压实际上并不算多，造成此的直接原因还是购买力不足。从数据来看，24小时交易所的BTC堆积也不过3.5万枚，这一数量，回到21年，仅仅是牛市1日的消耗量，回到几个月前，也不过3日，但现在，可能需要超过3周的时间进行消化。

另一方面，在非美国时间的亚洲交易主力段价格下落，在本轮周期也已发生多次，周末通常而言会进一步带来流动性低潮。但依据此猜测，当来到工作日的美国主力时间，承接力量就将迅速增强，颓势也有望短期内得到遏制。

在此之前，还需要重点关注的数据则是非农数据。按照日程安排，美国劳工部定于北京时间今晚20:30公布6月非农就业报告。根据业内媒体汇编的经济学家预期中值，预计6月份非农就业人数将增加19万人，失业率与上月持平，保持在4%。

失业率将成为核心关注点，技术上讲，美国失业率上升至4.2%就会触发萨姆法则。根据萨姆法则，当失业率的三个月移动均值相对于前12个月的低点上升0.5个百分点或更多时，美国经济就将陷入衰退。简单而言，失业率增加，预示着市场在迈入衰退，而迫于此压力，降息可能性会增大。若就业报告一切向好，美联储则更有可能保持现有的利率政策。

究其缘由，市场当前的核心均离不开流动性，这也直接导致了曾经号称草根的加密人士们纷纷向着宏观分析师迈进。在这状若熊市的牛市中，降息似乎成为了一盏明灯。但在降息前夕，市场的最后一跌也在不断迫近，资产管理与风险控制，或许才是投资者真正的明灯。